從渠道制到買(mǎi)手制，樂(lè)淘?xún)?nèi)部結(jié)構(gòu)大調(diào)整，整個(gè)供應(yīng)鏈換血，無(wú)異于一次重生。

iPhone就是最好的例子，手機(jī)行業(yè)傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)因素是全球化生產(chǎn)帶來(lái)的成本領(lǐng)先驅(qū)動(dòng)，這樣就形成了以手機(jī)廠商、運(yùn)營(yíng)商為核心的硬件制造-渠道銷(xiāo)售機(jī)制。具有投資價(jià)值的成長(zhǎng)期企業(yè)通常具有三個(gè)特征：處于高成長(zhǎng)行業(yè)、具有行業(yè)內(nèi)獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，和高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)。

投資人要求企業(yè)回購(gòu)股份或者直接破產(chǎn)清算。第一、項(xiàng)目是否重新定義了用戶(hù)價(jià)值。從投資階段來(lái)看，天使投資一般投資階段是種子期，對(duì)應(yīng)企業(yè)處于的階段是死亡之谷，投資風(fēng)險(xiǎn)很高。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，走到了這一步基本上已經(jīng)沒(méi)有任何回報(bào)可言了，只能說(shuō)是一種止損的方式罷了。在這個(gè)階段的企業(yè)都處于初創(chuàng)期，盈利模式、團(tuán)隊(duì)等都“一窮二白”，天使投資人只能依賴(lài)自己對(duì)所投項(xiàng)目的理解以及兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。

類(lèi)似于高速公路，具有公共品的特征(即具有排他性)，但也有商業(yè)性和競(jìng)爭(zhēng)性。

所以創(chuàng)業(yè)投資基金一般投資期是三年，退出期在第四年左右。低潮時(shí)，他就給團(tuán)隊(duì)講馬云受挫的經(jīng)歷，講李嘉誠(chéng)創(chuàng)辦塑膠廠，以“偉人”為榜樣，激勵(lì)自己和團(tuán)隊(duì)。

18歲，他在廣東外語(yǔ)外貿(mào)讀大一，注冊(cè)了第一家公司，突發(fā)奇想把每個(gè)學(xué)校的風(fēng)景手繪成Q版明信片，在100個(gè)高校賣(mài)出100萬(wàn)張，賺了100萬(wàn)。20歲，他拿著紅杉資本給他投的150萬(wàn)元天使資金，慫恿七八個(gè)和他一樣的“孩子”，跟他“離家出走”去北漂。

低潮時(shí)，他給團(tuán)隊(duì)講馬云剛到北京受挫的經(jīng)歷，講李嘉誠(chéng)創(chuàng)辦塑膠廠的經(jīng)歷，以這些“偉人”為榜樣，激勵(lì)自己也激勵(lì)團(tuán)隊(duì)。“加入創(chuàng)業(yè)公司不是什么包賺不賠的買(mǎi)賣(mài)，這本來(lái)就是風(fēng)險(xiǎn)最高的合法賭博。